कथावाचक: सेबी क्या है, 36 साल पहले इसने कौन सा भूचाल ला दिया था, यह कैसे काम करता है?

मुख्य आकर्षण

सेबी का गठन 1988 में शेयर बाजार घोटालों के बाद किया गया थाइसका कार्य मुख्य रूप से पूंजी बाजार के अंतर्गत आने वाली सभी प्रक्रियाओं और गतिविधियों को विनियमित करना है।हालाँकि सेबी पर भी कई बार आरोप लगे हैं लेकिन इसके चेयरमैन इससे बच नहीं पाए हैं।

भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (सेबी) अक्सर खबरों में रहता है। इस बार हिंडनबर्ग रिपोर्ट को लेकर इसके चेयरमैन माधबी पुरी बुच पर उंगली उठी है. विवाद जारी है. आख़िर SEBI क्या है, इसे किस उद्देश्य के लिए बनाया गया था और इसने कितनी अच्छी तरह सेवा प्रदान की? हालाँकि, सेबी को अपनाने से विवाद भी कम नहीं हुए हैं। मोटे तौर पर, यह भारत में प्रतिभूतियों और वस्तुओं के बाजार को विनियमित करने के लिए काम करता है, जिसमें कंपनियों के शेयर, पूंजी निवेश, म्यूचुअल फंड आदि शामिल हैं। यह इस बाज़ार का मुख्य नियामक प्राधिकरण है। इसकी स्थापना निवेशकों के हितों की रक्षा, प्रतिभूति बाजार को विनियमित करने और विकास को बढ़ावा देने के लिए की गई थी।

सेबी की स्थापना कब हुई थी?
सेबी की स्थापना 12 अप्रैल 1988 को भारत सरकार द्वारा एक प्रस्ताव के माध्यम से एक गैर-वैधानिक निकाय के रूप में की गई थी। ये वो दौर था जब हर्षद मेहता शेयर घोटाले के बाद देश का वित्तीय क्षेत्र हिल गया था. शेयर बाज़ार को लेकर तमाम तरह की बातें कही जा रही थीं. उस समय शेयर बाज़ार में अनियमितताओं की कई ख़बरें आती थीं, जो शेयरों में इनसाइडर ट्रेडिंग से प्रभावित थीं।

सेबी अधिनियम, 1992 के लागू होने के बाद 30 जनवरी 1992 को इसे वैधानिक दर्जा प्राप्त हुआ। इस परिवर्तन ने सेबी को अधिक अधिकार और स्वतंत्रता के साथ काम करने की अनुमति दी, जिससे वह शेयर बाजार और पूंजी निवेश क्षेत्र को प्रभावी ढंग से विनियमित करने में सक्षम हो गया।

सेबी के उद्देश्य क्या हैं?
सेबी का एक मुख्य उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है कि पूंजी निवेश क्षेत्र सुरक्षित और पारदर्शी बना रहे। इसमें किसी भी प्रकार की अनियमितता एवं भ्रष्टाचार नहीं होना चाहिए। मुख्यतः इसके उद्देश्य इस प्रकार हैं
निवेशक सुरक्षा – निवेशकों के हितों की सुरक्षा सुनिश्चित करना।
बाज़ार विनियमन – धोखाधड़ीपूर्ण प्रथाओं और प्रक्रियाओं को रोकने के लिए स्टॉक एक्सचेंजों और म्यूचुअल फंडों के कामकाज में उचित प्रक्रियाएं लाना और लागू करना।
सुरक्षा बाज़ार का विकास – निष्पक्ष प्रथाओं को बढ़ावा देना और बाज़ार दक्षता में वृद्धि करना।

सेबी एक वैधानिक प्राधिकरण है जिसके पास नियम बनाने, विनियमित करने, जांच करने और दंडित करने की शक्ति है। (न्यूज़ 18)

सेबी के मुख्य कार्य क्या हैं?
सेबी का कार्य तीन मुख्य क्षेत्रों में विभाजित है
– अंदरूनी व्यापार और अनुचित प्रथाओं पर प्रतिबंध। अंदरूनी व्यापार और मूल्य हेरफेर को रोकना, जिसके लिए शेयर बाजार को प्रभावित करने वाले हमेशा दोषी रहे हैं। जिसके कारण बड़े पैमाने पर लोगों ने शेयर बाजार में फायदा उठाया और अनियमितताएं हुईं।
– निष्पक्ष व्यापार प्रथाओं को बढ़ावा देना
– निवेशकों को वित्तीय शिक्षा प्रदान करना

नियम कैसे काम करता है?
– दलालों और कंपनियों सहित बाजार सहभागियों के लिए नियम और विनियम स्थापित करना
– स्टॉक एक्सचेंजों से पूछताछ और ऑडिट करना
– कॉर्पोरेट अधिग्रहण प्रक्रिया का विनियमन

और यह क्या करता है?
– प्रतिभूति बाजार में दलालों को प्रशिक्षण प्रदान करना
– इलेक्ट्रॉनिक कॉमर्स को सुविधाजनक बनाना और बाज़ार के बुनियादी ढांचे में सुधार करना
– सेबी को नियमों का मसौदा तैयार करने, उनकी जांच करने और उनके अनुपालन को लागू करने का अधिकार है, जिससे यह एक अर्ध-विधायी, अर्ध-न्यायिक और अर्ध-कार्यकारी निकाय बन जाता है। यानी इसके पास शेयर बाजार से जुड़े कई विशेषाधिकार हैं.

सेबी की संरचना क्या है?
– सेबी भारत सरकार के वित्त मंत्रालय की प्रशासनिक देखरेख में कार्य करता है। इसके बोर्ड में इन लोगों सहित 09 सदस्य हैं
केंद्र सरकार द्वारा नियुक्त एक अध्यक्ष
वित्त मंत्रालय के दो सदस्य
भारतीय रिज़र्व बैंक का एक सदस्य
पांच अन्य सदस्य केंद्र सरकार द्वारा नामित होते हैं, जिनमें से कम से कम तीन पूर्णकालिक सदस्य होते हैं।

सेबी की आचार संहिता क्या है?
– सेबी वित्तीय मध्यस्थों जैसे अंडरराइटर्स, ब्रोकरों और स्टॉक एक्सचेंज से जुड़े अन्य लोगों के लिए आचार संहिता विकसित करता है। यह बाज़ार में पेशेवर मानकों और जवाबदेही को बनाए रखने में मदद करता है।
– बाज़ार विकास को बढ़ावा देना
– सेबी सुधारों की शुरुआत करके, नए खिलाड़ियों के प्रवेश को सुविधाजनक बनाकर, नई सर्वोत्तम प्रथाओं को बढ़ावा देने और बाजार के बुनियादी ढांचे में सुधार करके स्टॉक और पूंजी बाजारों की वृद्धि और विकास में योगदान देता है।

सेबी से जुड़े हालिया विवाद क्या हैं?
अडानी-हिंडनबर्ग विवाद
अगस्त 2024 में, अमेरिका स्थित शॉर्ट-सेलर हिंडनबर्ग रिसर्च ने आरोप लगाया था कि सेबी चेयरपर्सन माधबी पुरी बुच और उनके पति की अडानी समूह से जुड़ी ऑफशोर संस्थाओं में हिस्सेदारी थी।
हिंडनबर्ग ने दावा किया कि दंपति ने मॉरीशस स्थित आईपीई प्लस फंड 1 में निवेश किया था, जिसे कथित तौर पर अडानी से जुड़े बरमूडा स्थित फंड से पैसा मिला था।
सेबी ने स्पष्ट किया कि आईपीई प्लस फंड 1 पूरी तरह से वैध और विनियमित फंड था। इसमें बुच की हिस्सेदारी कुल पूंजी के 1.5% से भी कम थी।

पिछले विवाद
सेबी ने पिछले कुछ वर्षों में कई विवाद देखे हैं। कई पूर्व राष्ट्रपतियों को आरोपों और विवादों का सामना करना पड़ा है

हिंडनबर्ग का खेल क्या है, यह रिपोर्ट क्यों जारी करता है?
हिंडनबर्ग रिसर्च एक अमेरिकी-आधारित फर्म है जो बड़ी कंपनियों में समस्याओं का पता लगाने के लिए वित्तीय जांच का उपयोग करती है। वे जनता के देखने से पहले ग्राहकों को रिपोर्ट जारी करते हैं, जिससे ग्राहकों को कंपनियों के शेयरों के खिलाफ दांव लगाने की अनुमति मिलती है। जब रिपोर्ट सार्वजनिक होने के बाद स्टॉक की कीमतें गिरती हैं, तो हिंडनबर्ग और उसके ग्राहक दोनों पैसा कमाते हैं।

अब सेबी के अध्यक्ष कौन हैं?
1 डॉ. एस.ए डेव 12 अप्रैल 1988 से 23 अगस्त 1990 तक
2 श्री जी.वी. रामकृष्ण 24 अगस्त 1990 से 17 जनवरी 1994 तक
3 श्री एस.एस. नाडकर्णी 17 जनवरी 1994 से 31 जनवरी 1995 तक
4 श्री डी.आर. मेहता 21 फरवरी 1995 से 20 फरवरी 2002 तक
5 श्री जी.एन. बाजपेयी 20 फरवरी 2002 से 18 फरवरी 2005 तक
6 श्री एम. दामोदरन 18 फरवरी 2005 से 18 फरवरी 2008 तक
7 श्री सी.बी. यानी 19 फरवरी 2008 से 17 फरवरी 2011 तक
8 श्री यू.के. सिन्हा 18 फरवरी 2011 से 01 मार्च 2017 तक
9 श्री अजय त्यागी 01 मार्च 2017 से 28 फरवरी 2022 तक
28 फरवरी 2022 से 10 माधबी पुरी बुच

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